本文作者为中金公司分析员王汉锋
受中国政府出台的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提振，上周一市场放量上涨。随后四个交易日在流动性和PMI略低于预期等负面因素压制下震荡。
从行业和主题来看，证券保险、自贸区、土地流转、国防军工、国家安全和文化传媒等改革相关概念上周表现相对较好，偏防御的食品饮料和医疗保健相对平淡。
我们认为《决定》的出台极大减小了中国经济和政策方向上的不确定性，将带来中国类资产的重估。从经济数据来看，中金宏观组判断，虽然11月的汇丰预览值略低于预期，但仍处于扩张区间，分项中的产出指数和近期的工业发电量数据也均表明目前经济增长依然平稳。
从流动性上看，近期债券市场收益率的上扬，是多方面因素综合结果。从票据贴现利率来看，银行体系对实体经济融资并未收紧，目前股票市场隐含的股权风险溢价已经足够高，债券收益率在高位对股票市场边际上的影响已经有限。
我们建议继续关注改革相关主题，注意热点间的轮动切换：从目前至两会期间改革概念股不乏消息和政策细则带来的催化剂，可继续关注与国家安全及军事体制改革相关的国防军工、信息安全板块。关注土地流转及农村农业相关主题，受益于金融改革的证券、保险；以及重点规划的国企改革和自贸区等主题。
我们也继续看好大众消费。铁路、造船、航空、航运等“屌丝”行业近期均有不错表现，建议继续布局。在成长板块中，建议逢低介入医药行业龙头。
（本文经过文字编辑修改）