本期中国金融播客的嘉宾是总部位于南非开普敦的对冲基金中基金Skybound Capital的首席投资官寿祺（Theodore Shou）。
寿祺与主持人向冀分享了他对中国对冲基金的一些看法，包括如何评价最近的股市抛售热潮中中国对冲基金的表现，为什么市场波动对有限合伙人区分良莠而言是很好的机会，以及他为什么一直对中国对冲基金创造价值保持乐观态度。
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问：专注于中国的对冲基金在最近三个月中的Eurekehedge指数下跌将近10%，但今年内仍然出现10%的上涨。您如何评价这个行业的表现？
答：对于中国对冲基金没能在股市动荡中独善其身，投资者还是有些吃惊的。最近几个月，部分对冲基金遭受的损失超过了股市，7月份有的下跌超过20%。
问：这是为什么呢？
答：很多对冲基金的投资组合过度依赖中小市值股票。从最近的故事抛售情况看，投资者已经一勺到很多对冲基金以前所谓的alpha回报其实是被夸大的beta回报。
这对于投资者来说是分辨良莠的大好机会。投资者应该审查一下自己的资产配置和投资过的基金，而对冲基金也应该反思一下自己的策略和执行。
问：当前市场波动的情况下，您如何分辨一个对冲基金是否有投资潜力呢？
答：首先看他们的风险敞口，包括毛风险敞口和净风险敞口。有些杠杆基金净风险敞口超过100%。而那些净风险敞口在20%以下的基金在最近几个月中的表现要好得多。
然后，更多的使用套利策略的基金将在市场波动中受益，尤其是与选择方向性博弈的基金比较。
问：中国央行突然宣布人民币贬值，这对对冲基金会造成怎样的影响？
答：基金采取的策略不同受到的影响也不同。对于以股权为中心的基金来说，短期内没有什么影响。
对于宏观策略对冲基金来说，押注人民币增值的基金将遭受很大损失，尤其是在交易中加入过多杠杆的基金。