中国:从世界工厂到最强大进口国之一?

UBS

对于超过四分之一的贸易伙伴而言,中国内地作为出口市场的重要性已经是过去的两倍以上。澳大利亚、南非等大宗商品出口国对中国内地的敞口是十年前的四倍以上;加拿大、巴西和智利等国则是十年前的两倍以上、乃至三倍。同时,中国内地市场对欧美和日本的重要性也明显升高,但幅度不及大宗商品出口国,瑞银证券发布的一份报告显示。

过去十年间,为满足中国国内建设热潮,中国内地对大宗商品和原材料的进口增长了三倍。对澳大利亚和南非而言,当前中国内地作为出口市场的重要性是十年前的四倍以上,对加拿大、巴西和智利,中国作为出口市场的重要性是此前的两倍以上。

中国内地作为出口市场的重要性不仅仅体现在大宗商品之上。2003年以来,欧盟在中国内地化工产品、机械及交通运输设备进口市场所占份额显著增长,2013年已经在这些产品的进口中占据主导地位。

特别是近几年来,欧盟可能抢占了日本的部分市场份额。对中国内地的敞口增大也意味着这些国家将更容易受到中国内地经济放缓的影响。瑞银全球工业行业分析团队最近的一份研究表明,欧洲工业行业2003年至今的利润增幅中,有三分之一来自中国内地市场。此外,最近美国和日本在中国内地进口市场的占比也有所回升。

中国作为大宗商品进口国的重要性不断提升,这不仅是因为中国在过去十年经历了大规模的建设热潮,也是由于国内金属和机械设备行业出现了显著的产能扩张和产业升级。无疑,中国本世纪初的房地产建设热潮极大地推动了基本金属及能源的进口,而在全球金融危机后,政府出台刺激政策推进大规模基的础设施建设,这又进一步推升了这些产品的进口。

同时,中国对国内金属和机械设备行业的投资也快速增长,其产能因而得以显著提升。随着这些产品越来越多地转为国内生产,过去十年里半成品和资本品进口在总进口中所占比重逐渐下降。

与此相反,矿产品和燃料所占比重则从2003年的9%升至2013年的24%。具体来说,金属进口所占比重从2003年的11%降至2013年的7%,机械设备及交通运输设备的进口比重从21%降至14%,与此类似,化工产品及纺织品进口占比也有所下降。实际上,中国的机械设备的贸易收支在2007年之前呈现大幅逆差,但2007年之后则转为顺差。

瑞银全球工业行业分析师估算,在2003到2013十年间,中国内地平均每年贡献12%的欧洲工业行业收入,如果算上中国内地经济增长对其他地区需求产生的间接拉动作用,中国内地的影响还要大得多——最多可达总利润增长的30%至40%。