中国人民币的实际有效汇率超出了与其生产率水平相符的水平，而韩元则存在温和低估，意味着韩元未来仍有更多升值潜力，渣打银行最新发布的一份亚洲研究报告显示。
亚洲地区中，人民币和新加坡元的实际有效汇率相对于亚洲货币的Z分数(Z-score)最高，分别为+1.82和+1.54；而日元和印度卢比实际有效汇率的Z分数最低，分别为-1.93和-1.65。
从指数看，人民币实际有效汇率(当前为117.45)较1994-2014年均值高26.07%，新加坡元实际有效汇率(当前为112.00)较1994-2014年均值高 12.63%。这意味着按实际有效汇率计算的人民币和新加坡元的高估幅度接近。
尽管人民币实际有效汇率持续上升，其升值路径持续伴随着强劲的全要素生产率增长。因此毫不意外，2008年全球金融危机期间随着贸易伙伴货币对人民币贬值，人民币名义有效汇率(NEER)大幅升值，人民币实际有效汇率随之显著上升。
然而2008年金融危机之后，人民币实际有效汇率继续升值，到2013年达到多年来的高点。更具积极意义的一点是，中国的全要素生产率不断创下新高，一定程度上减轻了市场对人民币币值的担忧。
对比来看，当前人民币名义有效汇率(112.64)较1994以来的均值高出21.90%。然而，自今年1月末以来人民币名义有效汇率下降2.57%，回落至仅略高于2013年以来的平均汇率112.37，仍然高企。