安博教育丑闻缠身,股东Avenue Capital法庭亮剑

以纽约为总部的Avenue Capital日前发文请求开曼群岛大法院解散中国教育服务公司,安博教育。Avenue Capital自2007年投资安博教育之后屡遭重大损失。

由Mark Lasry和Sonia Gardner于1995年创建,Avenue Capital是一家私募股权和主营承压债券对冲基金的另类投资公司,目前管理115亿美元。其亚洲分部由Mark Harris主管。Harris是一位前普华永道会计公司顾问。

过去几年,华尔街最聪明的投资人 - 那些私募股权和对冲基金大佬们 - 纷纷“栽倒”在一个个会计丑闻缠身的海外上市中国公司身上。

约翰·保尔森,管理180亿美元的知名对冲基金Paulson & Co.的创始人,在其嘉汉林业的投资上损失重大。根据不同的估算,嘉汉林业被指会计作假之后股价重挫直至3月申请破产保护,保尔森的损失约为1亿至7亿美元。

Avenue Capital最初于2007年投资安博教育。其时,Avenue Capital加入其同行麦格理银行,CID Capital,以及思科系统对安博教育以私募(private placement)的方式投入了5千4百万美元。Avenue Capital的具体投资数额和所获的的股份并未公开。

2010年8月5日,安博教育在纽交所上市,每美国存托股定价为10美元。Avenue Capital,当时持有安博教育17%的股份,没有在此次IPO中出售其手中的股份。

2013年3月22日,安博教育的股票因为有重大消息等待公布而被停止交易。其股票最后交易价格为95美分。

而在上个月向一份美国证券交易委员会提交的文件中,Avenue Capital披露其仍持有21,599,914股安博教育股票,占公司总股份21.6%。

安博教育的会计问题其实早有许多警示信号。去年5月,安博教育推迟上报2011年年报的时间。原因是其审计公司不得不用更多的时间完成公司财报的审计。这通常表明审计公司无法获得其需要的信息,或者审计公司和管理层在某些问题上无法达成共识。

两个月后,安博教育的首席财务官,Gareth Kung,提交辞职信。其时,Kung在安博教育任职仅仅7个月。与此同时,一位前员工指控安博教育在2008年收购一家培训学校的交易中会计操作有不适和错误行为。

把安博教育最后打入万劫不复之地的是一连串让人出乎意外的事件。今年3月18日,私募股权公司霸菱亚洲(Baring Private Equity Asia)宣布将以每美国存托股1.46美元的价格将安博教育私有化。这笔交易将总值1.08亿美元。

但是3月22日,安博教育的会计公司普华永道突然宣布辞去其审计职务。泛伟律师事务所(Fenwick & West LLP),安博教育的审计委员会顾问,也同时宣布辞职。四天后,霸菱亚洲以无法预见的事件为由,撤销其私有化要约。

安博教育会计问题的中心似乎围绕着“收入确认”,一位熟知安博教育的人士表示。“安博教育可能在没有提供服务之前就将收入记入帐簿。这违反美国通用会计准则。”

“收入确认”是许多中国公司都面临的会计问题(请点击这里收听北京大学光华管理学院会计系教授Paul Gillis讨论中国会计欺瞒策略)。

“安博教育的CEO黄劲其实是一个依靠自己奋斗而成功的有远见的企业家,”这位消息人士说道。“这整个事件真的很让人遗憾。”